A indústria de fertilizantes trabalha com a perspectiva de recuperação gradual do mercado brasileiro em 2027, depois de um ano marcado pela retração das importações, pelo encarecimento dos produtos e pelas dificuldades financeiras enfrentadas pelos agricultores. A expectativa é de retomada dos volumes perdidos em 2026, mas o setor alerta que a concentração das compras em períodos próximos ao plantio poderá aumentar os custos e dificultar a entrega dos insumos nas propriedades.

André Paravela

A avaliação é de André Paravela, diretor da EuroChem, uma das empresas que atuam no fornecimento de fertilizantes ao agronegócio brasileiro. Segundo ele, a recuperação dependerá principalmente da melhora das condições financeiras dos produtores, que vêm adiando decisões de compra diante das margens apertadas e das restrições de crédito.

"Não esperamos que 2027 seja um ano fácil, mas acreditamos em uma retomada gradual dos volumes perdidos em 2026, à medida que as condições financeiras dos produtores apresentem sinais de recuperação", afirma Paravela.

A projeção ocorre depois de uma mudança expressiva no ritmo das importações brasileiras. Dados do Ministério do Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços (Mdic) mostram que o país adquiriu 32,68 milhões de toneladas de fertilizantes entre janeiro e outubro deste ano, ante 38,29 milhões de toneladas no mesmo período de 2025. A redução de 5,61 milhões de toneladas representa uma queda de 14,7%.

No mesmo intervalo, o preço médio dos fertilizantes importados aumentou 12,6%. Isso significa que os agricultores e as empresas do setor passaram a enfrentar um mercado em que o produto ficou mais caro, apesar da redução dos volumes adquiridos no exterior.

O movimento preocupa pela elevada dependência brasileira de fornecedores internacionais. Segundo o Ministério da Agricultura e Pecuária (Mapa), aproximadamente 93% dos fertilizantes consumidos no país têm origem externa. Em 2025, as importações alcançaram o recorde de 45,5 milhões de toneladas, resultado que não deverá se repetir em 2026 caso a retração observada até outubro seja mantida.

Para Isan Rezende, presidente do Instituto do Agronegócio (IA), a perspectiva de recuperação apresentada pela indústria é importante, mas precisa ser analisada à luz da capacidade financeira dos agricultores.

"A expectativa de retomada em 2027 é positiva, mas o mercado precisa compreender que o produtor não deixou de comprar fertilizantes simplesmente por uma decisão comercial. Em muitos casos, ele está enfrentando dificuldades de crédito, juros elevados e margens que não permitem antecipar investimentos. A recuperação das vendas dependerá da recuperação da renda no campo e de condições de financiamento compatíveis com a atividade."

O endividamento rural é um dos principais obstáculos. Dados do Banco Central mostram que, em agosto, 9,69% das operações de crédito rural contratadas por pessoas físicas apresentavam atrasos superiores a 90 dias, ante 5,23% no mesmo mês do ano passado. A deterioração financeira reduz a capacidade de contratação de novos empréstimos e dificulta a aquisição antecipada de insumos.

O problema não está apenas no volume de fertilizantes disponível no mercado, mas também no momento em que as compras são realizadas. Nos últimos ciclos, produtores passaram a adiar negociações na expectativa de preços mais favoráveis ou de melhores condições de financiamento. A estratégia pode funcionar em determinadas circunstâncias, mas aumenta a exposição a mudanças repentinas de preço e a limitações de transporte e distribuição.

"Nos últimos ciclos, temos observado uma tendência de postergação das decisões de compra de fertilizantes, estratégia que, embora compreensível diante das margens pressionadas e das restrições de crédito, tem se mostrado cada vez mais desafiadora", observa Paravela.

O diretor da EuroChem alerta que a concentração das aquisições em janelas mais curtas aumenta a exposição dos agricultores às oscilações cambiais, às dificuldades logísticas e à disponibilidade dos produtos no momento adequado.

O risco é especialmente relevante para o milho segunda safra. Em estados como Mato Grosso, Goiás, Paraná e Mato Grosso do Sul, o intervalo entre a colheita da soja e o plantio do milho é limitado. Atrasos no fornecimento de fertilizantes podem comprometer o planejamento da adubação e elevar os custos operacionais justamente quando o produtor precisa concluir o plantio dentro da janela considerada mais favorável.

O problema também alcança outras culturas, como algodão, café e cana-de-açúcar, que dependem de planejamento antecipado para a aquisição e aplicação de nutrientes. A disponibilidade de produtos específicos, a formulação adequada e o prazo de entrega influenciam diretamente a execução do manejo previsto para cada lavoura.

Isan Rezende

Rezende considera que a situação exige maior integração entre produtores, fornecedores e instituições financeiras.

"O adiamento das compras acaba sendo uma consequência da falta de recursos e da insegurança sobre os preços agrícolas. Mas essa decisão também traz riscos. Quando muitos produtores deixam para comprar perto do plantio, a demanda se concentra, o transporte fica mais disputado e as condições comerciais podem piorar. É necessário criar alternativas de financiamento e planejamento que permitam ao agricultor comprar no momento adequado, sem comprometer ainda mais seu fluxo de caixa."

A recuperação esperada pela indústria também dependerá do comportamento do mercado internacional. Fertilizantes nitrogenados, fosfatados e potássicos possuem cadeias de produção e fornecimento diferentes, sujeitas a variações nos custos de energia, matérias-primas, fretes e condições comerciais entre países.

O câmbio acrescenta outra variável. Como a maior parte dos fertilizantes utilizados no Brasil é importada, a valorização do dólar tende a encarecer os produtos em reais, embora o efeito final também dependa das cotações internacionais e das condições de negociação. A moeda americana mais baixa pode aliviar os custos de importação, mas também interfere na receita das commodities exportadas.

Para o produtor, o indicador mais importante é a relação de troca: quantas sacas de soja, milho ou outro produto agrícola serão necessárias para pagar determinada quantidade de fertilizante. Mesmo quando o preço do adubo apresenta estabilidade, uma queda nas cotações agrícolas pode tornar a compra economicamente mais pesada.

A redução das importações registrada em 2026, por si só, não comprova que haverá desabastecimento. Parte das necessidades poderá ser atendida por estoques existentes, contratos já firmados e novas operações de importação. O risco apontado pela indústria está principalmente na possibilidade de dificuldades localizadas de entrega e de aumentos de custos caso as compras se concentrem em períodos muito curtos.

Na avaliação de Rezende, o desafio para 2027 será transformar a perspectiva de recuperação do mercado em condições efetivas de abastecimento e rentabilidade.

"O Brasil não pode continuar tratando a compra de fertilizantes como uma decisão que depende apenas da expectativa de preço. Estamos falando de um insumo essencial para sustentar a produtividade agrícola. A indústria precisa oferecer previsibilidade de fornecimento, o sistema financeiro precisa viabilizar as aquisições e o produtor precisa ter condições de planejar. Se esses fatores não avançarem juntos, poderemos ter uma recuperação nas vendas sem uma melhora equivalente na situação econômica das propriedades."

Para a indústria, a retomada dos volumes representaria uma recuperação importante depois da retração de 2026. Para o agricultor, entretanto, o resultado será medido por outros indicadores: a capacidade de adquirir os nutrientes necessários, recebê-los dentro do calendário agrícola e pagar por eles sem comprometer a rentabilidade da safra.

O cenário para 2027 permanece desafiador, mas a expectativa de recuperação indica que o setor ainda vê espaço para recomposição da demanda. A velocidade desse movimento dependerá menos de uma eventual corrida às compras e mais da capacidade de restabelecer o crédito, organizar o abastecimento e oferecer condições comerciais que permitam ao produtor voltar a investir com segurança.

Fonte: Pensar Agro